安踏(02020)2018年

安踏(02020)

2018年

<匯港通訊> 瑞銀將安踏體育(02020)目標價由42.8元下調16.6%至35.71元，

瑞銀表示，安踏9月12日發出公告並在電話會議中證實，

反映30倍2018年市盈率和15倍2018年企業價值倍數(EV/EBITDA)。

從而導致安踏派息可能減少。瑞銀分析，

雖然 Amer 的收入在過去5年有所增長，

但由於匯率變動導致的2017年的增長放緩，其戶外部門的利潤率受到侵蝕。

在過去五年中，Amer 的投入資本回報率(ROIC)為9%至10%，

低於安踏的58%至70%，主要原因是盈利能力和資產回報率下降。